中国折扣电商网站唯品会（NYSE：VIPS）昨日在纽交所上市，开盘价6美元，较6.5美元发行价跌7.7%。唯品会的上市打破了2011年下半年以来的中概股上市僵局，其后还有神州租车、易传媒、盛大文学等4家企业相继提交了IPO申请，赴美上市窗口或就此重开。
定价区间下限降23.5%
纽交所公告显示，唯品会昨日登陆纽交所。其发行价为6.5美元，比之前宣布的8.5至10.5美元的定价区间下限下调23.5%；计划发行1100万股，附加15%的超额配售权；融资规模为7150万美元。
唯品会成立于2008年，总部位于广州。虽然业内经常将它归类为奢侈品电商，但是唯品会的自我定位网站建设是“名牌时尚折扣网”，以比零售大幅优惠的折扣价，向中国消费者提供包括时装、护肤品、箱包等货品，商品多数为二三线品牌。
据称，唯品会推广和销售逾1900个品牌的产品，几乎所有品牌都会再次与唯品会合作。此外，唯品会获得了逾360个品牌的独家销售权。2011年初，公司获得来自DCM和红杉资本的6000万美元融资。
上市动因系资金压力
招股书显示，虽然唯品会的净营收从2009年起呈现爆发式增长，但净亏损也连年扩大。并且亏损扩大速度已快于净营收增长速度。
与许多电商初创公司一样，唯品会收入增长强劲，但盈利状况不容乐观。招股书显示，2008年8月22日至12月31日，唯品会净营收为1087美元；2009、2010和2011年，唯品会净营收分别为280万美元、3258万美元和2.27亿美元；同期，相应的净亏损达到31.54万美元、138.07万美元、836.58万美元和1.07亿美元。
电子商务观察员鲁振旺表示，唯品会面临的资金压力迫使其启动IPO程序，在国内融资渠道日渐紧缩的当下，赴美上市成为融资的唯一途径。而唯品会此番IPO进程也反映出互联网融资的饥渴程度。
专业财经网站i美股分析认为，毛利率存在一定提升空间、运营费用率有降低空间；假定未来几年唯品会引进更多合作伙伴，继续吸引和黏住更多用户，保持高速增长把规模进一步做大，供应链管理进一步完善，仓储物流效率提高，未来就有可能实现盈利。
上市窗口或就此重开
在各家中概企业仍在观望上市时机时，近期中概股的市场表现已开始复苏。今年1月以来，包括当当网、深圳网页设计麦考林在内的中概股股价大幅上涨。其中，当当网股价从1月份的不到5美元上涨到了7美元，涨幅为40%。
派代网分析师李成东认为，中概股股价回升表明，资本市场对中概股的态度逐渐转向正面。相较于去年下半年的窘境，现在赴美上市窗口迎来较好时机。但是这一窗口期不会持续很久，而Facebook正式上市将成为这一窗口期的临界点。根据此前外媒报道，Facebook正式IPO时间在5月下旬。
李成东认为，由于资本市场资金在一定时期内相对稳定，企业上市融资也就存在此消彼长的关系。“能早一步是一步，晚了能融到的资金就少了。”
唯品会上市打破了2011年下半年以来的中概股上市僵局。除唯品会外，还有神州租车、易传媒、盛大文学等四家企业相继提交了IPO申请。
“这一波上市的结果，将是证明赴美IPO窗口是否顺利开启的重要标志。”易观国际分析师黄萌认为，无论美国经济环境的转暖，还深圳网站建设是投资人对中概股，尤其是中国TMT企业信心的重新建立，都为即将上市的中国TMT企业创造一定机会。
